描述事件公司發(fā)布2022年一季報(bào)，2022Q1營(yíng)收11.1億元，同比增長(zhǎng)25%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.3億元，同比增長(zhǎng)94%，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.1億元，同比增長(zhǎng)80%分析如下事件營(yíng)收方面，在2022Q1電動(dòng)車(chē)行業(yè)高景氣度的支撐下，我們預(yù)計(jì)公司銅箔基本保持滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，2022Q1整體出貨量有望實(shí)現(xiàn)同比快速增長(zhǎng)，這在一定程度上可能受到一季度春節(jié)等因素的影響利潤(rùn)方面，公司2022Q1毛利率為24%，同比增長(zhǎng)2pct，環(huán)比下降1.7pct，預(yù)計(jì)主要是規(guī)模效應(yīng)所致費(fèi)用方面，2022Q1公司費(fèi)用率達(dá)到11.3%，同比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.0個(gè)百分點(diǎn)費(fèi)用率的提高主要是由于財(cái)務(wù)費(fèi)用率的下降在最終盈利能力提升的支撐下，2022Q1歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)94%其他財(cái)務(wù)方面，2022Q1公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出2.7億元，預(yù)計(jì)主要是應(yīng)收賬款和存貨增加所致，2022Q1資本支出1.8億元，保持較高水平產(chǎn)能方面，公司積極推進(jìn)青海，惠州基地建設(shè)，其中青海銅箔基地產(chǎn)能3.5萬(wàn)噸/年，2021年在建產(chǎn)能1.5萬(wàn)噸/年，規(guī)劃產(chǎn)能1.5萬(wàn)噸/年，惠州銅箔基地產(chǎn)能0.8萬(wàn)噸/年，新建產(chǎn)能1.2萬(wàn)噸/年目前已經(jīng)完成調(diào)試，開(kāi)始量產(chǎn)預(yù)計(jì)2022年底公司產(chǎn)能有望達(dá)到7萬(wàn)噸，推動(dòng)出貨量快速增長(zhǎng)預(yù)計(jì)公司2022年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為8.5億元，對(duì)應(yīng)PE約18倍維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)1電動(dòng)車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)不及預(yù)期，2.銅箔價(jià)格面臨快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)

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