2021年以來，人民幣先強(qiáng)后弱。展望未來:短期內(nèi)，預(yù)計(jì)人民幣將更多受市場因素影響。在美元指數(shù)承壓、中美貿(mào)易關(guān)系改善、企業(yè)結(jié)售匯行為等多空因素的相互作用下，人民幣波動(dòng)可能加劇或繼續(xù)維持寬幅震蕩格局。經(jīng)過大幅下跌，人民幣貶值壓力已經(jīng)充分釋放，對于外國投資者來說，來自人民幣匯率的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱。近期疊加a股市場開始修復(fù)行情，a股市場對外資的吸引力增強(qiáng)。中長期來看，人民幣有望回歸基本面因素。但值得注意的是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和節(jié)奏，以及疫情的不確定性，都可能成為人民幣匯率波動(dòng)的博弈點(diǎn)。

▍評論人民幣匯率:先強(qiáng)后弱。

2021年，強(qiáng)勁的出口支撐了人民幣的整體強(qiáng)勢。在此期間，人民幣與美元指數(shù)多次脫鉤，央行兩次上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率。2022年一季度，人民幣先漲后跌，整體比較強(qiáng)勢，波動(dòng)較大。俄烏沖突爆發(fā)下，人民幣表現(xiàn)出一定的避險(xiǎn)屬性。二季度，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和美元指數(shù)的相互作用下，人民幣匯率經(jīng)歷了“穩(wěn)定運(yùn)行-大幅貶值-企穩(wěn)震蕩”的過程。此外，人民幣國際化穩(wěn)步推進(jìn)，人民幣作為支付貨幣和儲備貨幣的功能不斷增強(qiáng)。2022年前4個(gè)月，人民幣全球支付比例保持在2.1%以上，明顯高于2016-2021年1.9%的中央水平。自2020年爆發(fā)以來，人民幣作為各國官方儲備的比重迅速上升，其讀數(shù)從2019年底的1.9%迅速擴(kuò)大至2021年底的2.8%左右，這在一定程度上顯示了海外央行對人民幣的認(rèn)可。

▍對人民幣匯率的展望:

短期來看，人民幣受市場因素影響更大，包括歐美加息預(yù)期尚未塵埃落定，美元指數(shù)難言拐點(diǎn)，中美貿(mào)易關(guān)系改善對出口是潛在利好，市場主體“逢高結(jié)匯”購匯行為。在多重因素的相互作用下，人民幣波動(dòng)可能加劇或繼續(xù)維持寬幅震蕩。經(jīng)過大幅下跌，人民幣貶值壓力已經(jīng)充分釋放，對于外國投資者來說，來自人民幣匯率的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱。近期疊加a股市場開始修復(fù)行情，a股市場對外資的吸引力增強(qiáng)。金融賬戶的資金流入有望在短期內(nèi)帶來對人民幣的需求，人民幣下跌后的反彈可能有助于提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，加速外資流入股市。

中長期來看，人民幣有望回歸基本面因素。正如預(yù)期的那樣，后續(xù)顯著的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望逐步消退經(jīng)濟(jì)基本面疲軟帶來的壓力，人民幣不存在趨勢性貶值的基礎(chǔ)。但值得注意的是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和節(jié)奏，以及疫情的不確定性，都可能成為人民幣匯率波動(dòng)的博弈點(diǎn)。

▍風(fēng)險(xiǎn)因素:

疫情不確定，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不確定，海外主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策超預(yù)期。

鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關(guān)。僅供讀者參考，并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。