年內(nèi)經(jīng)歷數(shù)次價(jià)格回調(diào)后，稀土價(jià)格近期企穩(wěn)回升。

9月初，稀土價(jià)格指數(shù)觸及年內(nèi)低點(diǎn)249，隨后震蕩上漲截至12月22日，最新稀土價(jià)格指數(shù)為294.8，累計(jì)上漲18.39%此前中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2月底稀土價(jià)格指數(shù)達(dá)到431，創(chuàng)下歷史新高

能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下稀土需求空間打開(kāi)。

稀土在下游應(yīng)用廣泛，主要包括永磁材料，催化材料，電池合金玻璃拋光粉和添加劑受益于下游新能源汽車(chē)和電子行業(yè)的快速發(fā)展，稀土永磁材料在全球稀土消費(fèi)中占比最高，占35%

我國(guó)稀土永磁材料產(chǎn)量逐年增加，居世界第一它是國(guó)際市場(chǎng)上最重要的生產(chǎn)商之一數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)稀土永磁材料產(chǎn)量從2015年的13.47萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2021年的21.33萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.96%

從供給端看，2022年工信部和自然資源部稀土開(kāi)采指標(biāo)為21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25%，冶煉指數(shù)為20.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.7%根據(jù)按需交割原則，中信證券預(yù)計(jì)2023年各項(xiàng)指標(biāo)的增長(zhǎng)區(qū)間為20%—30%

需求方面，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)快速增長(zhǎng)消費(fèi)電子，空調(diào)，風(fēng)力發(fā)電等下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，工業(yè)電機(jī)，工業(yè)機(jī)器人需求支撐12月份，稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)開(kāi)工率有望保持高位

從中長(zhǎng)期來(lái)看，Jost Sullivan預(yù)測(cè)，2025年，全球稀土永磁材料產(chǎn)量為31.02萬(wàn)噸，中國(guó)為28.42萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的91.62%2021—2025年，全球稀土永磁材料產(chǎn)量CAGR為8.05%，中國(guó)為8.56%平安證券認(rèn)為，在當(dāng)前全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，稀土永磁材料將是打開(kāi)稀土需求空間的主要增長(zhǎng)極

支持稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策

最近幾年來(lái)，中國(guó)有關(guān)部門(mén)制定了一系列相關(guān)法律法規(guī)和政策，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行規(guī)劃和扶持國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)目錄》將稀土功能材料列為新型功能材料產(chǎn)業(yè)，工信部發(fā)布的《稀土管理規(guī)定》對(duì)稀土開(kāi)采和冶煉分離實(shí)行總量指標(biāo)管理，鼓勵(lì)和支持采用環(huán)保技術(shù)和工藝回收含稀土的二次資源

與此同時(shí)，稀土企業(yè)的兼并重組也在繼續(xù)推進(jìn)2021年12月，由中國(guó)鋁業(yè)，五礦，贛州稀土集團(tuán)組成的中國(guó)稀土集團(tuán)誕生，與北方稀土形成南北呼應(yīng)，塑造了一南一北兩大稀土集團(tuán)新格局

很多概念股前三季度凈利潤(rùn)表現(xiàn)優(yōu)異。

今年以來(lái)，稀土永磁指數(shù)跟隨大盤(pán)寬幅震蕩，最近幾天遭遇五連跌據(jù)證券數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，11月以來(lái)，指數(shù)橫盤(pán)震蕩，累計(jì)上漲0.11%概念股中，龍慈科技累計(jì)漲幅最高，高達(dá)30.82%，之后中國(guó)稀土，中鋼天元漲幅超過(guò)10%

板塊內(nèi)稀土最新整體估值24.22倍，分?jǐn)?shù)位處于0.46%的低位10股最新滾動(dòng)市盈率低于該值，其中不乏北方稀土，廈門(mén)鎢業(yè)，橫店?yáng)|磁等行業(yè)龍頭，機(jī)構(gòu)關(guān)注方面，金立永磁，北方稀土，橫店?yáng)|磁是三只值得關(guān)注的股票，參與評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)數(shù)量依次為19家，17家，10家

金立永磁是中國(guó)高性能永磁材料的龍頭企業(yè)公司擁有2.3萬(wàn)噸高性能釹鐵硼永磁材料空白產(chǎn)能，2025年規(guī)劃產(chǎn)能4萬(wàn)噸，CAGR 27.79%此外，公司還在3C和稀土回收領(lǐng)域積極布局中泰證券表示，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，產(chǎn)量穩(wěn)步釋放伴隨著新能源汽車(chē)成為最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域，公司未來(lái)發(fā)展可期

前三季度，無(wú)論是上游稀土供應(yīng)商，還是下游磁性材料企業(yè)，都有不錯(cuò)的表現(xiàn)北方稀土龍頭實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.31億元，同比增長(zhǎng)47.07%，中國(guó)稀土凈利潤(rùn)3.68億元，同比增長(zhǎng)85.99%下游磁材企業(yè)中，龍頭橫店?yáng)|磁凈利潤(rùn)12.08億元，同比增長(zhǎng)36.42%，金立永磁凈利潤(rùn)6.87億元，同比增長(zhǎng)95.41%此外，盛鑫鋰能，中科三環(huán)，中色股份等股票的凈利潤(rùn)表現(xiàn)也很出色

行業(yè)龍頭獲得北上資金和融資資金共同加倉(cāng)。

一些稀土永磁股票受到外國(guó)投資者的青睞據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月21日，貝尚資本持有的稀土永磁股票有21只其中，金立永磁，廈禾鎢業(yè)，和盛資源的持倉(cāng)量占流通a股的比例最高，分別為3.93%，3.48%，3.14%，盛新鋰能，北方稀土，中色股份的持倉(cāng)量也占流通a股的2%以上

10月底以來(lái)，已有多只稀土資源股獲得資金北上加倉(cāng)來(lái)自北方的資金位列中色漲幅榜首，最新倉(cāng)位較10月底上漲205.58%，寧波云升位居第二，增幅為85.67%，此外，橫店?yáng)|慈和盛鑫鋰能的加倉(cāng)幅度均超過(guò)10%，也不同程度地增持了中國(guó)和華北地區(qū)的稀土多家磁材企業(yè)被北上資金減持，中鋼天元，銀河磁鐵，中科三環(huán)等個(gè)股減倉(cāng)幅度超過(guò)50%

同時(shí)，融資資金也看好稀土永磁截至12月21日，融資資金已買(mǎi)入2.16億元的中國(guó)稀土和2.08億元的北方稀土，這兩家稀土龍頭企業(yè)下游磁材企業(yè)也獲得融資注資，其中金立永磁獲得融資凈買(mǎi)入1.54億元，地磁材料和中鋼天元分別為0.77億元和0.75億元

北方稀土，中國(guó)稀土，包鋼股份等三只資源股同時(shí)獲得北上資金和融資資金加倉(cāng)。

稀土產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望在2023年持續(xù)釋放。

多家機(jī)構(gòu)看好稀土永磁行業(yè)未來(lái)發(fā)展中信證券表示，伴隨著下游需求的快速增長(zhǎng)，稀土價(jià)格可能高位運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有望繼續(xù)優(yōu)化，稀土永磁行業(yè)集中度可能進(jìn)一步提升在供需和政策的大力支持下，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)將穩(wěn)中有進(jìn)2023年，稀土價(jià)格中樞將繼續(xù)穩(wěn)中有升，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望繼續(xù)釋放

華寶證券認(rèn)為，稀土行業(yè)處于快速整合階段，龍頭效應(yīng)將更加顯著，原材料向全產(chǎn)業(yè)鏈布局也是未來(lái)的發(fā)展方向在把握磁性材料利潤(rùn)的同時(shí)享受低成本資源，競(jìng)爭(zhēng)激烈

平安證券認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)總量控制，海外增量有限的背景下，伴隨著高端需求空間的進(jìn)一步打開(kāi)，預(yù)計(jì)未來(lái)2—3年全球稀土短缺格局仍將持續(xù)，稀土價(jià)值有望長(zhǎng)期維持高位。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，根據(jù)三家及以上機(jī)構(gòu)的一致預(yù)測(cè)，五只稀土永磁概念股全年凈利潤(rùn)有望翻番新力森的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最高，達(dá)到610.13%其稀土產(chǎn)品主要用于永磁材料，催化劑，硬質(zhì)合金等領(lǐng)域最近公司引入比亞迪作為戰(zhàn)爭(zhēng)投資后者全額認(rèn)購(gòu)4663.09萬(wàn)股，成為公司第三大股東，持股比例為5.11%此外，中國(guó)稀土，和盛資源，中科三環(huán)，金立永磁4股凈利潤(rùn)增速超過(guò)100%，2021年凈利潤(rùn)行業(yè)排名第一的北方稀土，今年有望繼續(xù)增長(zhǎng)30.85%

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