相比之下,盡管港股市場(chǎng)的AI公司似乎更為正宗和便宜,但基金經(jīng)理們卻在一季度大幅加倉(cāng)港股消費(fèi)板塊。
證券時(shí)報(bào)記者注意到,多位港股基金經(jīng)理在一季度選擇了對(duì)A股人工智能的“隔岸觀火”。與A股人工智能板塊火熱的行情相比,港股同類(lèi)板塊不僅沒(méi)漲,反而大幅下跌,這種一漲一跌使得不少港股基金經(jīng)理坐享人工智能行情的計(jì)劃落空,不得不轉(zhuǎn)向與復(fù)蘇主線更為相關(guān)的消費(fèi)板塊。
港股基金緊盯連鎖消費(fèi)
與基金經(jīng)理在A股市場(chǎng)減持消費(fèi)并在一季度加倉(cāng)人工智能概念股不同,管理港股基金組合的基金經(jīng)理們?cè)谝患径却蠓D(zhuǎn)向消費(fèi)股,“連鎖”成為基金經(jīng)理持倉(cāng)的關(guān)鍵詞。
南方香港優(yōu)選基金披露的一季報(bào)持倉(cāng)信息顯示,基金經(jīng)理在今年一季度期間大幅轉(zhuǎn)向泛消費(fèi)主題,期間加倉(cāng)連鎖酒店領(lǐng)域的華住集團(tuán)、連鎖門(mén)診固生堂、連鎖社交飲品奈雪的茶、連鎖潮流創(chuàng)意產(chǎn)品零售商名創(chuàng)優(yōu)品。
極為類(lèi)似的是,在港股上市的連鎖美容院美麗田園,在今年一季度也被基金經(jīng)理挖掘。匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選基金將美麗田園列入了核心重倉(cāng)股之列,這也成為該股在香港IPO后首次進(jìn)入公募基金產(chǎn)品的前十大重倉(cāng)股。
“連鎖類(lèi)商業(yè)模式的公司屬于到店消費(fèi),業(yè)績(jī)對(duì)疫情結(jié)束最為敏感?!比A南地區(qū)的一位基金經(jīng)理接受記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào),預(yù)計(jì)消費(fèi)股在第二季度可能迎來(lái)業(yè)績(jī)上的顯著改善,消費(fèi)的持續(xù)復(fù)蘇對(duì)到店消費(fèi)形成極大信心支撐,此類(lèi)連鎖品類(lèi)的上市公司在全國(guó)范圍內(nèi)加緊開(kāi)店的經(jīng)營(yíng)行為,證實(shí)了這種信心。
記者注意到,基金經(jīng)理重倉(cāng)的固生堂在今年3月底發(fā)布公告稱,公司以收購(gòu)的方式在云南昆明、江蘇無(wú)錫開(kāi)拓新的門(mén)店?;鸾?jīng)理在今年一季度期間加倉(cāng)的奈雪的茶,也同樣在加緊開(kāi)店。固生堂發(fā)布的2023年一季度運(yùn)營(yíng)情況顯示,一季度公司凈新增38家茶飲店,共經(jīng)營(yíng)1106家茶飲店,公司預(yù)計(jì)此后開(kāi)店節(jié)奏將加快,上調(diào)全年新開(kāi)店計(jì)劃至600家。
港股人工智能表現(xiàn)冷清
值得一提的是,基金經(jīng)理在港股市場(chǎng)加緊布局消費(fèi),而非目前已在A股火爆一時(shí)的人工智能,可能主要原因在于港股人工智能板塊表現(xiàn)欠佳。
盡管港股的人工智能公司在一定程度上較A股市場(chǎng)更為正宗,估值也更為便宜,但港股特殊的市場(chǎng)制度及其流動(dòng)性,使得人工智能概念股在港股市場(chǎng)未能與A股齊頭并進(jìn),部分基金經(jīng)理重倉(cāng)的人工智能公司甚至還出現(xiàn)較大程度的殺跌,以至于基金經(jīng)理不得不砍倉(cāng)換股。
證券時(shí)報(bào)記者注意到,以港股人工智能第一股上市的醫(yī)渡科技,在今年第一季度期間已被基金經(jīng)理砍倉(cāng),此前中融基金旗下的一只滬深港基金將該股列入十大重倉(cāng)股行列,然而醫(yī)渡科技今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)大幅跑輸A股同類(lèi)品種,該股目前的股價(jià)已跌破2022年底的收盤(pán)價(jià),或也解釋了基金清倉(cāng)的原因。
相對(duì)于A股許多人工智能概念股,更為正宗的百度也未能給港股基金帶來(lái)明顯的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),目前百度的股價(jià)僅比2022年末收盤(pán)價(jià)高出不足5%,截至一季度末,僅有少量基金將百度列入十大重倉(cāng)股行列。
對(duì)此,諾安基金一位基金經(jīng)理向記者強(qiáng)調(diào),看似便宜的港股市場(chǎng)并不能以A股的邏輯進(jìn)行投資,由于港股市場(chǎng)的流動(dòng)性與外資機(jī)構(gòu)等因素,港股許多公司一直有明顯的折價(jià),這也意味著對(duì)港股市場(chǎng)的投資可能需要更加審慎。
二季度港股有望“蘇醒”?
大幅跑輸A股市場(chǎng)的港股,能否在今年二季度期間“蘇醒”?對(duì)此,許多港股基金經(jīng)理傾向于認(rèn)為,隨著復(fù)蘇的加速推進(jìn),港股市場(chǎng)的股價(jià)敏感性可能將逐步強(qiáng)化。
南方香港優(yōu)選基金經(jīng)理熊瀟雅認(rèn)為,春節(jié)之后到3月底,市場(chǎng)對(duì)中美關(guān)系的擔(dān)憂以及內(nèi)部經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的預(yù)期差拖累港股表現(xiàn),特別是前期漲幅較大的互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥以及部分消費(fèi)行業(yè)等順周期板塊出現(xiàn)了明顯的回撤。
“我們依然對(duì)港股市場(chǎng)維持樂(lè)觀,一方面港股的估值優(yōu)勢(shì)持續(xù),另一方面面對(duì)去年低基數(shù),雖然各行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏當(dāng)前出現(xiàn)分化,但預(yù)期整體經(jīng)濟(jì)二季度會(huì)有相對(duì)更好的表現(xiàn),且結(jié)構(gòu)性政策有望進(jìn)一步出臺(tái),提升市場(chǎng)信心?!毙転t雅從港股行業(yè)來(lái)看,基金關(guān)注恢復(fù)彈性較大,且前期景氣度及關(guān)注度高的板塊,比如可選消費(fèi)中新興消費(fèi)以及具備長(zhǎng)期邏輯、受周期性影響較小的板塊。
創(chuàng)金合信港股通成長(zhǎng)基金經(jīng)理李志武認(rèn)為,今年一季度港股市場(chǎng)出現(xiàn)較大的震蕩,年初在延續(xù)去年四季度上漲態(tài)勢(shì)后出現(xiàn)了顯著回調(diào),尤其是生物醫(yī)藥和科技板塊,但考慮到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯,港股市場(chǎng)回調(diào)后的估值水平具備較好的吸引力,對(duì)二季度的港股市場(chǎng)總體持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度,結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍會(huì)出現(xiàn);積極關(guān)注調(diào)整后的創(chuàng)新藥板塊,同時(shí)對(duì)受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期板塊保持密切關(guān)注。
摩根香港精選港股基金經(jīng)理王麗軍也強(qiáng)調(diào),A股由人工智能推動(dòng)的TMT板塊呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情,而港股市場(chǎng)總體呈現(xiàn)震蕩格局。但展望二季度,經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的邏輯將逐漸得到企業(yè)盈利的驗(yàn)證,加上多數(shù)股票處于相對(duì)較低位置,收益相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的性價(jià)比較高,因此將關(guān)注消費(fèi)以及醫(yī)藥等復(fù)蘇主線。
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