券商股近期表現(xiàn)活躍，得益于一系列利好資本市場的政策出臺，中央政治局會議提出的“要活躍資本市場，提振投資者信心”，證券行業(yè)大有可為。

如何更好的發(fā)揮證券行業(yè)在“激發(fā)資本市場活躍度”方面的作用？如何在行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中防范風險？如何適應全面注冊制下的監(jiān)管要求？記者專訪了畢馬威中國證券及基金業(yè)主管合伙人王國蓓、畢馬威中國首席信息官咨詢服務合伙人柳曉光，探尋券業(yè)改革前景。

從投融資兩端發(fā)揮作用

證券時報:近期二級市場上，券商股漲勢不錯，這和中央政治局會議中提到的“活躍資本市場，提振市場信心”密切相關，您覺得在活躍資本方面，證券公司有哪些作為？

畢馬威中國證券及基金業(yè)主管合伙人王國蓓:活躍資本市場，提振市場信心，是中央政治局會議在2023年7月24日提出的重要要求。證券公司作為資本市場的重要中介機構(gòu)，有著舉足輕重作用。在活躍資本市場方面，證券公司可以從以下幾個方面發(fā)揮作用:

證券公司是連接資本市場與實體經(jīng)濟的橋梁和紐帶，在融資端，全面注冊制正式落地實施背景下，IPO、再融資逐漸常態(tài)化，證券公司將進一步充分發(fā)揮核心中介職能，提升其價值發(fā)現(xiàn)與定價能力，增加優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給，提升服務國家重大戰(zhàn)略的質(zhì)效。同時，證券公司持續(xù)積極參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等科技創(chuàng)新及普惠金融層次市場的建設和改革，為科技創(chuàng)新企業(yè)及中小微企業(yè)提供專業(yè)化、定制化的服務，推動科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。此外，證券公司可以持續(xù)聚焦綠色金融產(chǎn)品的開發(fā)，為低碳經(jīng)濟和生態(tài)文明建設提供資金支持。證券公司通過加強對實體經(jīng)濟的服務，提供多樣化的金融產(chǎn)品和工具，支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，促進科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展。

在投資端，全面注冊制突出了“以信息披露為核心”的理念，證券公司將持續(xù)強化執(zhí)業(yè)質(zhì)量，切實履行資本市場“看門人”職責，積極營造良好的投資環(huán)境，為持續(xù)構(gòu)建“愿意來、留得住”的市場環(huán)境貢獻力量，引導中長期資金入市。另外，注冊制下“保薦+跟投”制度的實施，證券公司正在加速布局“投行+投資”的業(yè)務模式，新設另類投資子公司為項目跟投鋪路。通過深化與投資的聯(lián)動發(fā)展，證券公司平衡融資端與投資端，打通二者的傳導路徑，實現(xiàn)融資端和投資端的協(xié)調(diào)發(fā)展。在財富管理領域，通過持續(xù)豐富產(chǎn)品與服務供給，應用數(shù)字型財富管理平臺、智能投顧工具、交易實時智能風控平臺等諸多科技與數(shù)字化創(chuàng)新，提升金融產(chǎn)品代銷能力，優(yōu)化投顧服務模式，加強自身研究能力和主動管理能力，為居民資產(chǎn)配置創(chuàng)造良好市場環(huán)境與生態(tài)，讓投資者共享資本市場改革紅利，提升其參與感與獲得感，從而進一步激發(fā)市場活力。

要守好“合規(guī)”底線

證券時報:全面注冊制下，對證券公司的各項業(yè)務帶來機遇的同時，也帶來了新的挑戰(zhàn)，如投行要當好“看門人”，資產(chǎn)管理應合規(guī)經(jīng)營，經(jīng)紀業(yè)務要牢守保護投資者的底線，您覺得要在行業(yè)競爭中突出重圍，證券公司需要做好哪些準備？

畢馬威中國證券及基金業(yè)主管合伙人王國蓓:“合規(guī)”貫穿證券行業(yè)文化建設始終，是證券公司作為資本市場“看門人”經(jīng)營活動的首要準繩，亦是當下行業(yè)駛向更高質(zhì)量及健康發(fā)展之路的“安全帶”，證券公司應當以合規(guī)為線，于安全穩(wěn)健環(huán)境中求機遇，謀發(fā)展。

在投行業(yè)務方面，全面注冊制下，新股發(fā)行上市申請文件由“受理即擔責”調(diào)整為“申報即擔責”，進一步強化中介機構(gòu)的“看門人”責任，對券商投行項目篩選、執(zhí)業(yè)質(zhì)量以及風險控制能力提出了更高要求，證券公司要持續(xù)強化投行內(nèi)控流程和風險控制。在資產(chǎn)管理業(yè)務方面，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與投資標的的創(chuàng)新逐漸多元化，在為證券公司帶來新機遇的同時，亦對其在新興產(chǎn)品及投資的合規(guī)準入與管理帶來考驗，證券公司應強化投研建設與合規(guī)風控，以求在合規(guī)的資產(chǎn)管理環(huán)境下為投資者創(chuàng)造更高價值。在經(jīng)紀業(yè)務方面，證券公司要加強對客戶的分類管理和細分服務，根據(jù)客戶的風險偏好、投資目標等不同特點，提高投資者教育和保護水平，提供個性化、專業(yè)化、全方位的經(jīng)紀服務。

證券公司應及時地關注監(jiān)管導向和政策的變化，加快響應速度，加強公司和從業(yè)人員合規(guī)管理，利用金融科技手段，注重積累合規(guī)數(shù)據(jù)資產(chǎn)，挖掘合規(guī)數(shù)據(jù)的運用價值，并充分運用合規(guī)數(shù)據(jù)資產(chǎn)，賦能合規(guī)管理提質(zhì)增效。

平衡好發(fā)展和防風險

證券時報:隨著資本市場對外開放不斷深入，在做跨境業(yè)務和國際業(yè)務時，券商要做好哪些準備，如何平衡好發(fā)展與防風險的關系？

畢馬威中國證券及基金業(yè)主管合伙人王國蓓:隨著券商推動海外業(yè)務發(fā)展、拓寬國際化業(yè)務布局，如何增強核心競爭力、提升業(yè)務展性與韌性成為了券商“走出去”的重要課題。建議券商在國際市場展業(yè)時:

一是積極提升國際資本實力與人才儲備。通過增資海外子公司、多渠道融資等途徑提高國際業(yè)務經(jīng)營的資本充足率，同時吸納具備高專業(yè)能力和國際視野的人才，為市場開拓與擴張打下堅實基礎。

二是強化合規(guī)管理與風險管控。國際業(yè)務涉及不同國家和不同市場的監(jiān)管法規(guī)，券商應建立完善的合規(guī)管理體系，確保業(yè)務合規(guī)開展，同時建立對應有效的風險管理體系，針對境內(nèi)外同類業(yè)務采取相似管理標準，深化專業(yè)風險條線集中、統(tǒng)一、穿透化管理，推進海外業(yè)務及境外子公司復用集團風險管理系統(tǒng)，從各方面提升海外板塊的垂直穿透管理，增強集團風險識別、量化評估與控制能力，從而提升集團全面風險管理的效果。

三是結(jié)合復雜國際形勢的變化進行研判，靈活進行戰(zhàn)略部署和戰(zhàn)略調(diào)整。時下國際市場與外部環(huán)境變化較快，券商需適時及敏捷地進行戰(zhàn)略調(diào)整，提升“逆周期”應對能力。

四是加強投資者教育與溝通能力。券商在國際業(yè)務展業(yè)中需要與不同市場、不同文化以及不同需求的投資者進行有效地溝通，加強投資者教育，以求在業(yè)務拓展的基礎上，提升自身形象與聲譽，擴大品牌影響力。

五是選擇合適的合作伙伴。國際業(yè)務的發(fā)展同樣需要與適宜的外部機構(gòu)進行合作，券商應合理結(jié)合自身優(yōu)勢特點與當?shù)厥袌鲑Y源進行協(xié)同，降低進入對應新市場的門檻與風險。

平衡好發(fā)展與防風險是券商踏足國際業(yè)務的重要任務，券商需從多維度進行戰(zhàn)略準備及籌劃，以求在國際業(yè)務中保持競爭力。

圍繞數(shù)字化經(jīng)營做專做精

證券時報:數(shù)字化發(fā)展成為了近幾年來各家證券公司布局的重點，但也頻頻出現(xiàn)一些風險事件，影響了部分券商的聲譽，在數(shù)字化發(fā)展方面，您有哪些建議？

畢馬威中國首席信息官咨詢服務合伙人柳曉光:證券行業(yè)作為我國數(shù)字化轉(zhuǎn)型起步較早的行業(yè)之一，多數(shù)從業(yè)機構(gòu)在數(shù)字化建設中做出重大資源投入并取得階段性進展，但同時我們關注到，在前期探索數(shù)字技術融入業(yè)務、創(chuàng)新服務生態(tài)的過程中，證券公司不可避免的遇到各類不同程度的風險與挑戰(zhàn)。因此，在當下證券行業(yè)進入數(shù)字化轉(zhuǎn)型深水期的關鍵節(jié)點，圍繞數(shù)字化經(jīng)營做專、做精、做優(yōu)并推動自身持續(xù)安全高質(zhì)量發(fā)展成為了現(xiàn)階段證券公司的核心課題。建議證券公司:

一是探索適宜的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略?；诂F(xiàn)有數(shù)字化基礎上，券商應從戰(zhàn)略高度和全局視角出發(fā)，立足自身優(yōu)勢和業(yè)務特色，將數(shù)字化融入企業(yè)戰(zhàn)略主線，充分匹配發(fā)展愿景與目標，精準識別數(shù)字化業(yè)務切入場景，系統(tǒng)性統(tǒng)籌推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作，避免“頭疼醫(yī)頭、腳疼醫(yī)腳”。

二是推進科技賦能業(yè)務融合發(fā)展。證券行業(yè)與其他行業(yè)相比，其復雜程度更高，屬于強監(jiān)管行業(yè)，在安全合規(guī)性方面具有更高的標準和要求。在證券行業(yè)數(shù)字化業(yè)務探索過程中，不僅需要圍繞客戶充分進行數(shù)字化的創(chuàng)新與革新，同時也需要時時牢記合規(guī)底線，利用數(shù)字技術筑牢風險防線，做到業(yè)務、風險兩手抓、兩手硬，持續(xù)推進業(yè)務更安全、更高質(zhì)量的發(fā)展。

三是完善數(shù)據(jù)治理與網(wǎng)絡安全體系建設。在監(jiān)管新規(guī)引導下，券商需更加重視數(shù)據(jù)與信息安全管理工作，以資產(chǎn)為核心，以數(shù)據(jù)為基礎，以安全管理為目標，打造智能安全運營體系，為業(yè)務發(fā)展提供更加安全的數(shù)字環(huán)境。

四是建立契合的數(shù)字化轉(zhuǎn)型組織和人才體系。券商應打造敏捷組織管理體系和人才驅(qū)動引擎，構(gòu)建組織體系“穩(wěn)敏”雙態(tài)，基于數(shù)字化轉(zhuǎn)型重點發(fā)展需求與人才梯隊建設短板，明確數(shù)字化組織人才建設。在吸納人才方面，券商應結(jié)合業(yè)務多元化發(fā)展，重視人才數(shù)據(jù)治理、數(shù)字化開發(fā)及運營等方面的專業(yè)能力；在育才方面，券商需基于自身業(yè)務數(shù)字化實際需要，對已有團隊和人員進行針對性地培訓與輔導；在文化建設方面，券商亦需要注重員工數(shù)字化理念與安全運營理念的深入理解。

五是探索行業(yè)數(shù)字化新模式與新生態(tài)。券商應深入研究創(chuàng)新技術在不同業(yè)務場景中的應用與實踐，實現(xiàn)創(chuàng)新技術與創(chuàng)新業(yè)務的深度融合，以提升自身在不同風險環(huán)境下的數(shù)字化應對能力。

數(shù)字化發(fā)展帶來了新的機遇及挑戰(zhàn)，券商應深化數(shù)字化業(yè)務體系建設，持續(xù)改進及創(chuàng)新，確保數(shù)字化業(yè)務的平穩(wěn)高質(zhì)發(fā)展。

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