本報告簡介:公司2022Q1業(yè)績符合此前指引。2022年，公司高端材料在主要客戶中的份額將進一步提升，而汽車、AR/VR等非手機市場的體量將進一步打開增長空間。投資要點:維持“增持”評級，維持目標價55.8元。我們維持其2022-2024年EPS 1.86/2.41/3.07元，給予公司2022年30倍PE，維持目標價55.8元。22Q1的性能大幅提升，符合之前的準則。2022Q1，公司實現(xiàn)營收70.76億元，同比增長+24.40%，歸母凈利潤5.93億元，同比增長+68.97%，扣非凈利潤5.90億元，同比增長+156.56%。2Q1業(yè)績的高增長主要得益于Mini-led超薄HDI等高端產品線產能的釋放和整體作物增速的提升，而扣非后凈利潤增速大于凈利潤增速，主要得益于2Q1計入當期損益的政府補助同比減少1.15億元至1，400萬元。高端產品生產力利用率進一步提高，手機FPC高端材料份額不斷增加。22Q1主要客戶Mini-LED產品放量明顯，公司淮安超薄HDI生產線產能利用率進一步提高。同時，mSAP產品的良率逐漸上升，帶動公司整體盈利水平上升。2022年，隨著高端FPC產品在主要客戶數(shù)量的增加和份額的進一步擴大，公司的產品結構將進一步優(yōu)化。汽車、XR等新興領域打開了增長空間，盈利能力有望進一步提升。公司的FPC產品將進一步擴展到XR，而新能源BMS軟板將在第二季度開始放量，進一步打開增長空間。2022年，公司預計實現(xiàn)營收356.47-389.78億元，同比增長7%-17%，凈利潤38.13-41.45億元，同比增長15%-25%，盈利能力進一步提升。風險提示。影響供應鏈交付；宏觀環(huán)境影響

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。