一份“重大損失”公告令甘肅省民航機(jī)場(chǎng)集團(tuán)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

5月19日，甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)發(fā)布《2022年發(fā)生重大損失》的公告，稱2022年共虧損5.45億，超過上年末凈資產(chǎn)規(guī)模10%，達(dá)到19.24%。

以營收規(guī)模相似的廣西、山東機(jī)場(chǎng)集團(tuán)作為對(duì)比，盡管后兩者同期虧損額更大，但均未觸及甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)所踩的“紅線”。

與此同時(shí)，這則公告也將機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)重新拉到公眾視野。作為內(nèi)陸省份，甘肅的民航資源并不發(fā)達(dá)，如何重振機(jī)場(chǎng)客流量、進(jìn)而帶來盈利改善，是眼下亟待解決的問題。

虧損額超去年凈資產(chǎn)比例近20%

5月19日，甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)在上清所發(fā)布一份《2022年發(fā)生重大損失》公告，稱公司2022年?duì)I收大幅降低33%至9.07億，凈利潤虧損約5.45億，且該虧損額已超過上年末凈資產(chǎn)規(guī)模的10%，達(dá)到19.24%。

國內(nèi)大部分機(jī)場(chǎng)集團(tuán)均未登陸A股，不過基本均有發(fā)行債券募資，也有相應(yīng)的信披要求。比如在《公司信用類債券信息披露管理辦法》中即規(guī)定，企業(yè)若在報(bào)告期內(nèi)虧損超過上年末凈資產(chǎn)10%的，應(yīng)及時(shí)披露虧損狀況、原因等。

甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)解釋稱，該重大虧損主要由于疫情對(duì)發(fā)行人所在行業(yè)沖擊較大。

時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)營收規(guī)模相似的數(shù)家機(jī)場(chǎng)集團(tuán)均未觸及虧損超上年凈資產(chǎn)10%的“紅線”。

以廣西機(jī)場(chǎng)管理集團(tuán)為例，其去年?duì)I收9.59億，虧損9.24億，虧損額占到上年凈資產(chǎn)8.7%；山東機(jī)場(chǎng)集團(tuán)同期則錄得21.91億營收，報(bào)虧12.24億元，虧損額占到上年凈資產(chǎn)(149億)8.2%。

公開信息顯示，前述三家機(jī)場(chǎng)集團(tuán)均下轄各自省內(nèi)7家機(jī)場(chǎng)。廣西、山東機(jī)場(chǎng)集團(tuán)2021年凈資產(chǎn)均在百億以上，而甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)僅有28.31億，因此，盡管廣西、山東機(jī)場(chǎng)集團(tuán)虧損更多，卻未達(dá)10%的“紅線”。

甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)何以至此？

2015年，甘肅省民航機(jī)場(chǎng)集團(tuán)組建成立，下轄省內(nèi)蘭州、敦煌、嘉峪關(guān)、慶陽、金昌、張掖、隴南7家機(jī)場(chǎng)。其中，蘭州中川國際機(jī)場(chǎng)為甘肅省內(nèi)唯一干線機(jī)場(chǎng)，占公司業(yè)務(wù)總量的八成以上，對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)量最高。

從旅客吞吐量數(shù)據(jù)來看，中川機(jī)場(chǎng)在甘肅7家機(jī)場(chǎng)中“一家獨(dú)大”，2022年達(dá)到千萬人次，而其余6家機(jī)場(chǎng)均僅有數(shù)十萬人次。

旅客吞吐量作為機(jī)場(chǎng)運(yùn)營的關(guān)鍵指標(biāo)，不僅關(guān)系到航空收入中的旅客服務(wù)費(fèi)、起降費(fèi)，也影響到非航收入中的租賃收入等，旅客量的多寡將深度改變一家機(jī)場(chǎng)公司的盈利面貌。

從民航局公布的近三年旅客吞吐量來看，2020-2022年，蘭州中川機(jī)場(chǎng)分別為1112萬、1217萬及594萬，約相當(dāng)于其2019年的72%、79%、38%，在全國機(jī)場(chǎng)中排名分別為26、26、30。

值得注意的是，受2022年疫情影響，航空公司、機(jī)場(chǎng)集團(tuán)均受創(chuàng)嚴(yán)重。民航局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年全國民用機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量同比下降42.7%，蘭州中川同比下降幅度更是達(dá)到51.2%。

地理位置上，甘肅省位于我國西北部地區(qū)與中原地區(qū)交匯的重要地帶，是溝通新疆與國內(nèi)其他省份及中亞國家的必經(jīng)之地。

但是，位于內(nèi)陸腹地的甘肅機(jī)場(chǎng)卻不得不直面鄰省的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

中誠信國際評(píng)級(jí)指出，中川機(jī)場(chǎng)在西部區(qū)域的機(jī)場(chǎng)中綜合實(shí)力較弱，排名靠后，陜西省的西安咸陽機(jī)場(chǎng)、四川省的成都雙流機(jī)場(chǎng)均對(duì)中川機(jī)場(chǎng)形成競(jìng)爭(zhēng)壓力，“這主要受制于甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后，不能對(duì)機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)起到強(qiáng)勁的支撐作用”。

根據(jù)各省份數(shù)據(jù)，2019年四川省GDP為4.6萬億元，陜西為2.5萬億元，甘肅為0.8萬億元。時(shí)代財(cái)經(jīng)對(duì)比民航局?jǐn)?shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，即使是疫情前的2019年，雙流機(jī)場(chǎng)、咸陽機(jī)場(chǎng)在全國旅客吞吐量排名中均位居前十，吞吐量超4千萬、5千萬人次，中川機(jī)場(chǎng)則以1530萬人次排名第27位。

非航收入僅占兩成

客流量不足，直接反映在甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)的利潤構(gòu)成上。

2022年，甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)一份債券募集書披露的數(shù)據(jù)顯示，其航空性業(yè)務(wù)常年占到公司總營收四成，非航收入則只占到兩成。

多年來，甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)只有航空性業(yè)務(wù)毛利為正，其他業(yè)務(wù)均無法貢獻(xiàn)正向毛利。

不過，航空性業(yè)務(wù)毛利率頗高，疫情前的2018、2019年均高達(dá)41%，疫情后的2020年、2021年上半年也達(dá)到約34%、35%。

具體來看，航空性業(yè)務(wù)包括起降費(fèi)、旅客服務(wù)費(fèi)、安檢費(fèi)、客橋費(fèi)和停場(chǎng)費(fèi)等項(xiàng)目收入；非航空性業(yè)務(wù)，則包括地服收入、租賃收入及其他收入，即為地面服務(wù)代理公司提供相關(guān)設(shè)施，在航站樓內(nèi)經(jīng)營免稅店和其他零售商店，航站樓物業(yè)出租，出租航站樓內(nèi)外的廣告位等。

以國際情況作為參照，主要大型機(jī)場(chǎng)的平均非航空業(yè)務(wù)收入占總收入比例高達(dá)60%以上。2021年，民航新型智庫上一篇《非航空業(yè)務(wù)對(duì)機(jī)場(chǎng)收入提升的影響研究》文章指出，新加坡樟宜機(jī)場(chǎng)、美國丹佛機(jī)場(chǎng)的非航空性收入占比都超過60%，丹佛機(jī)場(chǎng)更是高達(dá)78%。

國內(nèi)來看，A股上市的上海機(jī)場(chǎng)近年業(yè)績(jī)顯示，其非航收入已占比超6成。

機(jī)場(chǎng)規(guī)模越大，對(duì)航空性收入的依賴越小，非航空性收入從而占據(jù)主導(dǎo)地位。對(duì)甘肅機(jī)場(chǎng)集團(tuán)來說，如何重振機(jī)場(chǎng)客流量、進(jìn)而帶來盈利改善，是眼下亟待解決的問題。

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