出品:子彈財(cái)富觀

匯智微電子經(jīng)過(guò)三輪詢(xún)價(jià)，于2022年5月10日提交上市申請(qǐng)。

日前，它們因上市申請(qǐng)文件中的財(cái)務(wù)信息超過(guò)有效期而被暫停發(fā)行上市，但11月3日又恢復(fù)了審核程序。

根據(jù)匯智微電子最新的招股書(shū)，他們成立于2011年他們是一家芯片設(shè)計(jì)公司，為智能手機(jī)，物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域提供射頻前端他們的主要業(yè)務(wù)是R&D，設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售射頻前端芯片和模塊在過(guò)去的三年半時(shí)間里，他們銷(xiāo)售的主要射頻前端模塊是5G模塊和4G模塊

他們可以為客戶(hù)提供無(wú)線通信射頻前端發(fā)射模塊和接收模塊等其產(chǎn)品應(yīng)用于三星，OPPO，vivo，榮耀等國(guó)內(nèi)外智能手機(jī)品牌，并已進(jìn)入文泰科技，華勤通信等一線移動(dòng)終端設(shè)備ODM廠商，移動(dòng)通信，廣合通，日海智能等頭部無(wú)線通信模組廠商

匯智微電子的發(fā)展

2019年，匯智微電子只有4G模塊，當(dāng)年?duì)I收6042.74萬(wàn)元2020年4G模組收入1.598億元，占比77.08%，5G模組收入4750.19萬(wàn)元，占比22.92%2021年，他們的4G模組營(yíng)收為3.271億元，占比63.65%，5G模組營(yíng)收快速增長(zhǎng)至1.857億元，占比36.13%2022年上半年，他們的4G模組營(yíng)收為1.339億元，占比65.06%，5G模組營(yíng)收為7192.08萬(wàn)元，占比34.94%

2019年至2022年上半年，匯智微電子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6042.74萬(wàn)元，2.073億元，5.14億元和2.058億元。

同期凈虧損分別為7887.52萬(wàn)元，9619.15萬(wàn)元，3.181億元和1.776億元去年沒(méi)有實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)三年半來(lái)累計(jì)虧損6.708億元

對(duì)于報(bào)告期內(nèi)的虧損，匯智微電子解釋稱(chēng)，一方面公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，近三年半確認(rèn)股份支付金額分別為1058.1萬(wàn)元，1560.22萬(wàn)元，2.632億元，1億元。另一方面，為保證產(chǎn)品能夠跟上下游應(yīng)用市場(chǎng)的需求，縮小與海外領(lǐng)先企業(yè)的技術(shù)差距，繼續(xù)加大研發(fā)投入，報(bào)告期內(nèi)，剔除股份支付后的R&D費(fèi)用分別為4，743.92萬(wàn)元，7，588.54萬(wàn)元，1.155億元和8，793.35萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)的78.51%，36.61%和22.5%

此外，匯智微電子產(chǎn)品毛利率受到擠壓，盈利水平無(wú)法完全覆蓋公司R&D投資等費(fèi)用，導(dǎo)致公司扣除股份支付費(fèi)用后持續(xù)虧損。

在招股書(shū)中，匯智微電子還對(duì)2022年全年業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.116億元至3.633億元，較2021年下滑39.37%至29.31%歸母凈虧損為3.71億元至3.392億元，較2021年下降16.61%至6.62%扣非凈虧損預(yù)計(jì)為3.683億元至3.489億元，較2021年下降147.18%至134.18%

匯智微電子表示，2022年業(yè)績(jī)下滑的原因包括國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)多變，疫情反復(fù)，通脹上升等因素影響了全球終端消費(fèi)力，下游智能手機(jī)市場(chǎng)和物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)需求減弱，以及行業(yè)周期對(duì)下游客戶(hù)的影響，下游客戶(hù)也開(kāi)始控制庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)三星品牌模型項(xiàng)目，OPPO品牌模型項(xiàng)目等庫(kù)存項(xiàng)目出貨量下降明顯，增量項(xiàng)目未能及時(shí)延續(xù)，出貨規(guī)模較小

匯智微電子也分析了自己的業(yè)務(wù)劣勢(shì):

首先，與國(guó)際頭部企業(yè)相比，R&D團(tuán)隊(duì)仍然很小，而且公司成立時(shí)間很短目前，與國(guó)際行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)相比，資產(chǎn)和收入規(guī)模相對(duì)較小，R&D投資基金的規(guī)模有限

其次，缺乏參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定和上游產(chǎn)業(yè)鏈布局的能力該公司的商業(yè)模式是無(wú)晶圓廠的，在晶圓制造，封裝和測(cè)試方面依賴(lài)外部代工廠當(dāng)代工產(chǎn)能供不應(yīng)求時(shí)，面臨一定的產(chǎn)能不足，限制了公司的交付能力成品測(cè)試方面，公司主要通過(guò)外包工廠進(jìn)行測(cè)試

再次，3GHz以下頻段的PAMiD和L—PAMiD高集成度模塊與國(guó)際廠商還有較大差距。

第四，匯智微電子2020年才進(jìn)入頭部客戶(hù)的供應(yīng)體系，晚于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，品牌知名度相對(duì)較低，導(dǎo)致市場(chǎng)開(kāi)拓存在一定困難。

上市前，公司兩位創(chuàng)始人李陽(yáng)和郭耀輝合計(jì)控制匯智微電子32.13%的投票權(quán)本次發(fā)行前，李陽(yáng)持有公司8.18%的股份，為公司第一大股東郭耀輝持有4.65%的股份，是公司的第四大股東第二和第三大股東分別是國(guó)有東大基金二期和外資股東GZPA，分別持股6.54%和5.65%

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