“人工智能提升信息生產(chǎn)效率的邏輯非常清晰，與AI相關(guān)的軟硬件依然是新的一年投資核心主線。”年終歲尾，嘉實基金大科技研究總監(jiān)王貴重在接受中國證券報記者采訪時，分享了其多年來的科技投資心得體會，并對新的一年科技行情將如何演繹進(jìn)行了展望。

自2022年底ChatGPT橫空出世以來，資本市場對AI方向的熱潮也一波三折，從最初的感覺驚艷，到后來似乎歸于平淡，導(dǎo)致行情起起落落。臨近2023年收官，對于新的一年AI行情能否再續(xù)升勢，王貴重與記者進(jìn)行了探討交流?！巴顿YAI的邏輯清晰且確定，因為人工智能確實能夠提升效率，創(chuàng)造價值，并且為投資人帶來回報。未來或許還會有一些波動，但最難的時候?qū)⒅鸩竭^去；相信中國科技和制造的崛起勢不可擋，每次回調(diào)都是加倉機(jī)會。我們要做的就是從中挖掘優(yōu)秀的公司、分享它們成長的回報?！蓖踬F重表示。

相信科技的力量

“我們相信指數(shù)級做大蛋糕，相信優(yōu)秀企業(yè)的價值創(chuàng)造，最后我們相信未來會更好?！蓖踬F重說，這是嘉實科技投資的三條基礎(chǔ)信仰，也是團(tuán)隊的三條基礎(chǔ)價值觀。在此基礎(chǔ)上，嘉實基金總結(jié)構(gòu)建了獨特的科技投資方法論——“一二三四五六”。即以第一性原理為指導(dǎo)思想，以摩爾定律和梅特卡夫定律為兩條指導(dǎo)原則，聚焦“信息、能源、生命”這三大人類的本質(zhì)需求，從方向、節(jié)奏、公司和估值四個步驟來搭建投資組合，關(guān)注半導(dǎo)體、數(shù)字化、新能源、互聯(lián)網(wǎng)平臺、創(chuàng)新藥五大方向，從空間、競爭、商業(yè)模式、管理層、成長性和市場預(yù)期六個維度挖掘優(yōu)質(zhì)公司。

面對科技飛速迭代更新，如何透過表象挖掘投資線索？王貴重將科技領(lǐng)域的機(jī)會概括為六條主要線索，分別是互聯(lián)網(wǎng)、信息、電子化、5G、云計算和全面AI化。從歷史規(guī)律來看，每十年大概會有一個科技創(chuàng)新的周期，這個周期又分為三個階段:第一階段是硬件的創(chuàng)新，第二階段是媒介的遷移，第三階段是商業(yè)模式的變革，王貴重將其稱之為“硬三年，軟三年，商業(yè)模式再三年”。這一輪王貴重認(rèn)為是AIoT，即以人工智能為核心的軟硬件?！癆I基本是新的科技起點，正從弱人工智能向強(qiáng)人工智能邁進(jìn)。未來AI將和萬物結(jié)合，現(xiàn)在已經(jīng)在結(jié)合且進(jìn)展神速?！?/p>

挖掘優(yōu)秀的公司

展望未來科技行業(yè)的投資機(jī)會，王貴重認(rèn)為，科技領(lǐng)域就是回答三個問題:第一，半導(dǎo)體怎么看？第二，互聯(lián)網(wǎng)怎么看？第三，人工智能怎么看？

今年來，先揚(yáng)后抑的AI板塊在下半年調(diào)整后已經(jīng)到了偏低位置，但科技類資產(chǎn)的估值波動和業(yè)績波動很大，需要進(jìn)一步去偽存真、仔細(xì)去篩選業(yè)績能夠落地的標(biāo)的。

對于互聯(lián)網(wǎng)板塊，在經(jīng)歷了反壟斷、經(jīng)濟(jì)降速之后，王貴重稱，當(dāng)前整體預(yù)期極低。外資對港股和中概股過分悲觀，但從王貴重領(lǐng)銜的科技投研團(tuán)隊今年的實地調(diào)研結(jié)果看，多個地域均出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)翻天覆地的變化，而且中國人有著自強(qiáng)不息的精神。

對于半導(dǎo)體板塊，王貴重介紹，中國芯片已實現(xiàn)突破，成為擁有較強(qiáng)技術(shù)能力的國家，預(yù)計后面還會持續(xù)突破。

對投資者來說，科技股投資有波動大、主題性的特點，在投資過程中，難免對估值和節(jié)奏有一定困惑。為此，王貴重給出的解決方案是，盯住科技大產(chǎn)業(yè)趨勢，在大機(jī)會面前不要機(jī)會主義，在大技術(shù)變革面前的最優(yōu)策略是擁抱，無論投資還是生活。在波動向下的時候堅定信心，在波動向上的時候穩(wěn)住陣腳。賺到自己相信的錢，不被短期情緒波動干擾。“相信人工智能前景的投資者，可以拿一部分長錢長期持有，逢低買入，不用追高?！蓖踬F重說。

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