圖蟲創(chuàng)意/供圖

日前，中國(guó)人民銀行發(fā)布2022年8月金融統(tǒng)計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，8月份人民幣貸款增加1.25萬(wàn)億元，同比多增390億元8月份社會(huì)融資規(guī)模增加2.43萬(wàn)億元，比去年同期少5571億元總體而言，8月份新增信貸數(shù)據(jù)有所回升，尤其是企業(yè)融資需求

8月末，廣義貨幣余額259.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.2%，創(chuàng)今年以來(lái)新高目前m2已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月保持兩位數(shù)增速

專家指出，8月份新增信貸結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)為企業(yè)強(qiáng)，居民弱，尤其是企業(yè)中長(zhǎng)期貸款明顯回升，反映了企業(yè)投資意愿和擴(kuò)大生產(chǎn)信心的回升相信在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和政策發(fā)力的影響下，9月份金融數(shù)據(jù)將進(jìn)一步回升，各項(xiàng)貸款余額增速有望由降轉(zhuǎn)升

信用恢復(fù)，強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，弱勢(shì)居民

8月份新增信貸規(guī)模較7月份同比減少4042億元增加390億元。

從結(jié)構(gòu)看，8月份住戶貸款增加4580億元，其中短期貸款增加1922億元，中長(zhǎng)期貸款增加2658億元，公司貸款增加8750億元，其中短期貸款減少121億元，中長(zhǎng)期貸款增加7353億元，票據(jù)融資增加1591億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少425億元。

光大證券首席固定收益分析師張旭指出，8月份企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加7353億元，同比增長(zhǎng)41%企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增量反映了企業(yè)的投資意愿和擴(kuò)大生產(chǎn)的信心，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)至關(guān)重要

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王慶認(rèn)為，8月份，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比大幅增加，主要是準(zhǔn)金融工具的快速落地對(duì)基建的融資需求起到了較強(qiáng)的提振作用，但由于樓市低迷，居民貸款表現(xiàn)依然不佳，其中居民中長(zhǎng)期貸款同比繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，也是當(dāng)月貸款總額僅小幅增長(zhǎng)的主要拖累。

8月份社會(huì)融資規(guī)模增量仍呈同比態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)規(guī)模由7月份的3191億元進(jìn)一步擴(kuò)大至5571億元。

從8月份社會(huì)融資規(guī)模增量明細(xì)來(lái)看，此前作為社會(huì)融資增量主要貢獻(xiàn)的人民幣貸款較7月份有明顯回升，但國(guó)債融資規(guī)模進(jìn)一步萎縮數(shù)據(jù)顯示，8月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)人民幣貸款增加1.33萬(wàn)億元，前值4088億元，同比多增631億元，國(guó)債凈融資3045億元，其中前值3998億元，同比減少6693億元

王慶認(rèn)為，8月份，社會(huì)融資增量較去年同期明顯下降，主要受政府和企業(yè)債券融資及外幣貸款的拖累主要是地方政府發(fā)行新專項(xiàng)債券節(jié)奏的變化造成的，并不意味著廣義信貸取向的逆轉(zhuǎn)后期，專項(xiàng)債券發(fā)行有望啟動(dòng)，專項(xiàng)債券發(fā)行對(duì)社會(huì)融資的拖累效應(yīng)將有所降低

現(xiàn)階段應(yīng)該相對(duì)弱化對(duì)社會(huì)融合的關(guān)注，重點(diǎn)分析信貸增長(zhǎng)的總量和結(jié)構(gòu)張旭表示，現(xiàn)階段的社融無(wú)法準(zhǔn)確反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得的資金規(guī)模比如政策性，開發(fā)性金融工具，是快速有效疏通項(xiàng)目資金堵點(diǎn)的好辦法，體現(xiàn)了金融部門對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持，但其規(guī)模在現(xiàn)在的社會(huì)整合中沒有體現(xiàn)

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基金會(huì)

它仍然需要得到加強(qiáng)

總體來(lái)看，8月末，m2，社會(huì)融資規(guī)模存量和貸款余額同比增速均保持在10%以上，反映出金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度依然較強(qiáng)4月份以來(lái)，m2同比增速分別達(dá)到10.5%，11.1%，11.4%，12%，12.2%，連續(xù)創(chuàng)新高

另一方面，8月份狹義貨幣同比增長(zhǎng)6.1%，增速比上月末回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)仍需進(jìn)一步修復(fù)8月份m1和m2增速差距也有所拉大

事實(shí)上，為了應(yīng)對(duì)7月份新增信貸和社會(huì)金融增量數(shù)據(jù)的意外下滑8月，中國(guó)人民銀行加強(qiáng)宏觀調(diào)控，積極穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)日前，央行開展了4000億元中期貸款便利操作日前，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率不對(duì)稱下降，一年期LPR價(jià)格下降5個(gè)基點(diǎn)，五年期LPR價(jià)格下降15個(gè)基點(diǎn)

最近，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署了一系列政策措施，實(shí)施一攬子穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展的基礎(chǔ)央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)在9月5日的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上指出，人民銀行將爭(zhēng)分奪秒實(shí)施一攬子穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策，繼續(xù)政策，包括增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，降低企業(yè)融資成本，受疫情影響的重點(diǎn)地區(qū)，薄弱環(huán)節(jié)和行業(yè)的支持

劉國(guó)強(qiáng)還表示，央行將進(jìn)一步發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的引導(dǎo)作用和存款利率市場(chǎng)化調(diào)節(jié)機(jī)制的作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向貸款人傳導(dǎo)降低存款利率的效果，降低企業(yè)融資和個(gè)人信貸成本。

王慶認(rèn)為，下一步要有效刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款需求，政策將促進(jìn)寬貨幣向?qū)捫刨J的有效傳導(dǎo)重點(diǎn)是引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，降低企業(yè)和居民融資成本其中，5年期LPR報(bào)價(jià)的持續(xù)下調(diào)是促進(jìn)樓市企穩(wěn)回升和居民中長(zhǎng)期貸款恢復(fù)的關(guān)鍵其次，要督促政策性開發(fā)銀行盡快落實(shí)，充分挖掘各種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的潛力金融也將在促進(jìn)信貸需求方面發(fā)揮積極作用，包括財(cái)政貼息在內(nèi)的政策工具有很大空間

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