最近幾天，中國證監(jiān)會宣布啟動三只ETF期權(quán)上市，并將按程序批準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)在深交所上市。

此次深交所兩個期權(quán)新品種，創(chuàng)新成長，中小市值特征突出其中，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)是創(chuàng)新成長股的首個風(fēng)險管理工具，實(shí)現(xiàn)了深圳單一市場零ETF期權(quán)的突破中證500ETF期權(quán)是首個基于中證500的期權(quán)產(chǎn)品，可以精準(zhǔn)管理中小盤股票的風(fēng)險

新產(chǎn)品上線后，深交所期權(quán)產(chǎn)品體系對深交所市值的覆蓋率由42.77%提升至59.69%，將初步形成覆蓋創(chuàng)新成長，中小市值，大藍(lán)籌的多層次期權(quán)產(chǎn)品體系分析人士認(rèn)為，這不僅有助于投資者實(shí)現(xiàn)多元化投資策略，還能增強(qiáng)市場活力和抗跌性，對于完善國內(nèi)衍生品體系，豐富資本市場金融業(yè)態(tài)具有重要意義

Option first增加了創(chuàng)新增長元素。

此次推出的創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)掛鉤指數(shù)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，創(chuàng)新成長特征鮮明，市場需求旺盛，與現(xiàn)有品種風(fēng)險特征差異明顯作為創(chuàng)業(yè)板首個期權(quán)品種，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)為國內(nèi)衍生品體系增添了一抹創(chuàng)新與成長的亮色

從市場特征來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由100家市值大，流動性好的高新技術(shù)企業(yè)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)組成，總市值6.18萬億元，覆蓋創(chuàng)業(yè)板市值的52.49%。

同時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)呈現(xiàn)分化特征創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與滬深300指數(shù)成份股的重合度僅為12%，指數(shù)收益率與滬深300指數(shù)的相關(guān)性較低，與現(xiàn)有ETF期權(quán)對應(yīng)的大盤藍(lán)籌指數(shù)風(fēng)格明顯不同，可以為投資者提供更加多元化和精細(xì)化的風(fēng)險管理工具，也可以方便投資者構(gòu)建更加豐富的投資策略

從市場需求來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是平穩(wěn)運(yùn)行12年以上的成熟指數(shù)，風(fēng)險管理需求強(qiáng)烈。

中證500ETF期權(quán)是首個基于中證500的期權(quán)產(chǎn)品，指數(shù)人氣高，中小市值特征明顯，與現(xiàn)有品種互補(bǔ)性強(qiáng)。

中證500指數(shù)和滬深300指數(shù)之間沒有重疊的成份股該指數(shù)反映了中小型a股公司的市場表現(xiàn)，總市值為11.78萬億元，覆蓋了a股市值的14.49%同時，中證500指數(shù)行業(yè)分布相對均衡，單個行業(yè)權(quán)重最高僅占20%

此外，中證500指數(shù)也是眾所周知的中證500ETF期權(quán)推出后，中證500指數(shù)將形成指數(shù)基金，期貨，期權(quán)三位一體的生態(tài)，指數(shù)產(chǎn)品生態(tài)將更加成熟

深圳期權(quán)市場有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

根據(jù)消息顯示，深交所ETF期權(quán)于2019年12月23日開始試點(diǎn)，成功推出滬深300ETF期權(quán)經(jīng)過近三年的安全穩(wěn)定運(yùn)行，市場基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，為本次推出創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

從市場運(yùn)行情況來看，深交所期權(quán)累計(jì)交易量達(dá)到2億手，日均成交32萬手，日均持倉35萬手，交易頭寸較為穩(wěn)定投資者理性參與，機(jī)構(gòu)交易占比66%

期權(quán)也促進(jìn)了現(xiàn)貨市場的發(fā)展滬深300e TF上市后，滬深300e TF新增9只，整體規(guī)模增長13%至1350億元參與套期保值交易的投資者超過1萬人，日投保市值約30億元

上新兩個期權(quán)將進(jìn)一步完善深交所期權(quán)市場華泰證券研究員林小明表示，目前，a股市場有五種選擇作為重要的寬基指數(shù)，中證500指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)缺乏相應(yīng)的期權(quán)此次即將上市的ETF期權(quán)有望填補(bǔ)這一空白

進(jìn)一步引導(dǎo)長期資金入市。

分析人士認(rèn)為，在深交所上市的創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)，將進(jìn)一步豐富資本市場風(fēng)險管理工具，完善現(xiàn)貨市場穩(wěn)定機(jī)制，引導(dǎo)長期資金入市，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

首先，豐富的ETF期權(quán)產(chǎn)品有利于機(jī)構(gòu)開發(fā)更多收益增強(qiáng)，風(fēng)險中性的產(chǎn)品，滿足不同投資者的收益預(yù)期和風(fēng)險偏好，有效滿足多元化風(fēng)險管理和財富管理的需求其次，期權(quán)產(chǎn)品上新將為現(xiàn)貨提供保險，增強(qiáng)市場韌性

同時，ETF期權(quán)的推出有助于增加相應(yīng)ETF產(chǎn)品的配置，促進(jìn)ETF市場的發(fā)展，有助于相關(guān)創(chuàng)新和成長，為中小板上市公司吸引穩(wěn)定的中長期投資群體，從而獲得更好的成長和發(fā)展機(jī)會。

值得注意的是，新期權(quán)的上市將優(yōu)化現(xiàn)有ETF期權(quán)產(chǎn)品體系的風(fēng)險承擔(dān)結(jié)構(gòu)，完善資本市場的基礎(chǔ)制度，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場的活力和韌性這不僅表明了有關(guān)部門全面深化資本市場改革的決心，也意味著資本市場的深化改革將向前邁進(jìn)，邁出更深的一步

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