日前,上交所聯(lián)合資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),高校等66家機(jī)構(gòu)發(fā)布《資本市場(chǎng)價(jià)值投資與長(zhǎng)期投資倡議》,努力在全市場(chǎng)營(yíng)造積極踐行價(jià)值投資與長(zhǎng)期投資的良好氛圍。
中信證券總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x說(shuō):最近,國(guó)內(nèi)股市受到多重內(nèi)外因素的影響,出現(xiàn)了一定的波動(dòng)很多人對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的走向感到迷茫,甚至擔(dān)憂但我們認(rèn)為,對(duì)于堅(jiān)持長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念的投資者來(lái)說(shuō),目前的波動(dòng)正孕育著機(jī)會(huì)中信證券將在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下,與廣大投資者和行業(yè)同仁一道,繼續(xù)踐行價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的理念,為中國(guó)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量
根據(jù)楊明輝的分析,回顧這一輪市場(chǎng)調(diào)整,可以發(fā)現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn):第一,這一輪股市調(diào)整,一般來(lái)說(shuō)是股市持續(xù)上漲后的周期性下跌過(guò)去三年,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)漲幅在200%左右,市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度的回調(diào)是合理的第二,本輪股市調(diào)整比較急迫,給投資者帶來(lái)很大的心理沖擊,一些長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)收益的標(biāo)的出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整但這些因素,無(wú)論是外在的還是暫時(shí)的,擾亂了市場(chǎng)情緒,并沒(méi)有改變一些優(yōu)質(zhì)公司的成長(zhǎng)邏輯
在楊明輝看來(lái),站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),更重要的是以辯證,客觀,理性的態(tài)度去分析市場(chǎng)長(zhǎng)期良好的底層支撐。
一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng),潛力大,前景廣闊,長(zhǎng)期向好中國(guó)大力協(xié)調(diào)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,經(jīng)濟(jì)增速世界獨(dú)一無(wú)二,進(jìn)出口貿(mào)易不降反升,份額創(chuàng)歷史新高從長(zhǎng)期來(lái)看,中國(guó)將保持相對(duì)領(lǐng)先的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),并在十年內(nèi)成為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體
第二,面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)壓力,中國(guó)政策應(yīng)對(duì)有效,儲(chǔ)備充足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的復(fù)雜性,嚴(yán)峻性和不確定性都有所增加一些國(guó)家無(wú)節(jié)制地印鈔放水,帶來(lái)很多后遺癥而中國(guó)更注重穩(wěn)定市場(chǎng)主體,中小企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈,不搞大水漫灌,既精準(zhǔn)應(yīng)對(duì)短期壓力,又預(yù)留長(zhǎng)期回旋空間
第三,資本市場(chǎng)改革將為市場(chǎng)有效性注入長(zhǎng)期活力伴隨著上市公司回購(gòu),股東增持,增加分紅等一系列穩(wěn)定預(yù)期和市場(chǎng)措施的實(shí)施,資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定器的功能將得到更好的發(fā)揮未來(lái)中長(zhǎng)期資金規(guī)模將進(jìn)一步增加,這些因素都將強(qiáng)化資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期向好趨勢(shì)
第四,市場(chǎng)整體估值水平已經(jīng)處于較低水平目前,無(wú)論是從時(shí)間維度的縱向比較,還是從國(guó)別維度的橫向比較,長(zhǎng)期來(lái)看a股整體估值都處于較低水平楊明輝認(rèn)為,估值水平已經(jīng)反映了投資者對(duì)各種不利因素的預(yù)期目前滬深300的股息率為2.8%,相當(dāng)于10年期國(guó)債的收益率對(duì)于價(jià)值投資者和長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō),這個(gè)估值位置已經(jīng)有了不錯(cuò)的性價(jià)比
面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng),我們不僅要堅(jiān)定信心,還要主動(dòng)做出安排,采取積極行動(dòng)要立足于價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資我們不應(yīng)該讓那些嘈雜的市場(chǎng)情緒蒙蔽我們的理解,我們不應(yīng)該受到短期市場(chǎng)噪音的影響應(yīng)該回歸基本面分析,把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn),真正把企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值作為投資決策的根本依據(jù)楊明輝進(jìn)一步說(shuō)道
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