—U最近幾天發(fā)布2021年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.73億元，同比增長(zhǎng)26.92%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為—4564.50萬元，虧損同比收窄1823.33萬元。

科創(chuàng)板上市企業(yè)簡(jiǎn)稱中的U代表企業(yè)尚未盈利，如果發(fā)行人首次實(shí)現(xiàn)盈利后，該特別標(biāo)識(shí)取消。

上半年公司毛利率為37.81%，較上年同期下降7.74個(gè)百分點(diǎn)公司毛利率持續(xù)下滑，研發(fā)費(fèi)用率恐難再降，銷售費(fèi)用抬升，疊加合營(yíng)公司業(yè)績(jī)不景氣，芯原股份摘U路在何方

業(yè)績(jī)虧損延續(xù) IP授權(quán)服務(wù)營(yíng)收下降

芯原股份是一家依托自主半導(dǎo)體IP，主要服務(wù)為面向消費(fèi)電子，汽車電子，計(jì)算機(jī)及周邊等廣泛應(yīng)用市場(chǎng)所提供的一站式芯片定制服務(wù)和半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)。

一站式芯片定制服務(wù)是向客戶提供平臺(tái)化的芯片定制方案，并可以接受委托完成從芯片設(shè)計(jì)到晶圓制造，封裝和測(cè)試的全部或部分服務(wù)環(huán)節(jié)，分為芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)和芯片量產(chǎn)業(yè)務(wù)兩個(gè)主要環(huán)節(jié)，半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)主要是將集成電路設(shè)計(jì)時(shí)所需用到的經(jīng)過驗(yàn)證，可重復(fù)使用且具備特定功能的模塊授權(quán)給客戶使用，并提供相應(yīng)的配套軟件。

2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.73億元，同比增長(zhǎng)26.92%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為—4564.50萬元，虧損同比收窄1823.33萬元，歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為—7794.01萬元，扣非后虧損僅收窄401.44萬元。

2021年第二季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.41億元，同比增長(zhǎng)40.95%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2260.01萬元。

上半年公司芯片量產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.91億元，同比增長(zhǎng)32.73%，在總營(yíng)收中占比達(dá)44.78%

上半年公司IP授權(quán)次數(shù)大幅提升，但是IP授權(quán)服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收較上年同期下降報(bào)告期內(nèi)，公司半導(dǎo)體IP授權(quán)次數(shù)達(dá)到130次，較上年同期的58次大幅提升，基本已達(dá)到上年全年水平但是上半年公司IP授權(quán)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.62億元，同比下降2.83%，其中知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)收入2.18億元，同比下降2.97%，特許權(quán)使用費(fèi)收入4385.48萬元，同比下降2.16%

毛利率下滑是業(yè)績(jī)虧損主因之一

毛利率的下滑是造成公司虧損的主要原因之一根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，芯原股份毛利率為37.81%，較上年同期下降7.74個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)比2019年同期下降8.29個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)下滑

報(bào)告期內(nèi)公司毛利率下降的原因是由于公司收入結(jié)構(gòu)變化，毛利率相對(duì)較低的一站式芯片定制業(yè)務(wù)整體收入占比增加。

公司IP授權(quán)服務(wù)毛利率達(dá)90%以上，IP授權(quán)服務(wù)兩大產(chǎn)品板塊知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)和特許權(quán)使用費(fèi)在2020年的毛利率分別為95.22%，100%而公司一站式芯片定制業(yè)務(wù)2020年毛利率僅為12.67%，2021年上半年毛利率僅有12.57%，與半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)毛利率相比較低

報(bào)告期內(nèi)，公司一站式芯片定制業(yè)務(wù)整體收入占比增加，該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入在總營(yíng)業(yè)收入中的占比由去年同期的60.81%提升至70.00%，有較大上升。

研發(fā)費(fèi)用率恐難再降 摘U路在何方。

造成芯原股份凈利潤(rùn)虧損的另一個(gè)原因是期間費(fèi)用較高2021年上半年，公司期間費(fèi)用率為43.48%，雖然較去年同期的53.56%有所下降，但依然是制約公司業(yè)績(jī)的主要因素

把期間費(fèi)用拆開來看，上半年公司研發(fā)費(fèi)用為2.74億元，在期間費(fèi)用中占比最大報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重為31.35%，較去年同期下降9.17個(gè)百分點(diǎn)也正是由于研發(fā)費(fèi)用率的下降，公司上半年凈利潤(rùn)率由上年同期的—9.29%提升了4.06個(gè)百分點(diǎn)至—5.23%，致虧損收窄

研發(fā)費(fèi)用率還敢再降嗎芯原股份所處的集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)，是集成電路產(chǎn)業(yè)的上游行業(yè)，相對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中其他行業(yè)而言，需要更早地進(jìn)行針對(duì)性的布局和研發(fā)公司必須對(duì)半導(dǎo)體IP技術(shù)及芯片定制技術(shù)進(jìn)行布局和研發(fā)，以保持其半導(dǎo)體IP儲(chǔ)備和一站式芯片定制業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而打造競(jìng)爭(zhēng)壁壘為保持技術(shù)先進(jìn)性，公司必須持續(xù)高研發(fā)投入，研發(fā)投入是公司的生命線，研發(fā)費(fèi)用率恐難再降

此外，上半年公司銷售費(fèi)用為6424.76萬元，同比增加30.74%，略高于營(yíng)業(yè)收入26.92%的增速。

值得一提的是，上半年公司權(quán)益法下核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益虧損1049.09萬元，主要是來自公司合營(yíng)企業(yè)芯思原微電子有限公司的業(yè)績(jī)虧損2018年9月，芯原股份以現(xiàn)金方式認(rèn)繳5600萬元，與新思投資有限公司，上海吉麥企業(yè)管理中心共同成立芯思原，芯原股份持股56%

2021年上半年，芯思原實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1308.66萬元，同比下降30.23%，凈利潤(rùn)虧損1932.26萬元，較上年同期虧損擴(kuò)大1089.78萬元，因此造成芯原股份上半年長(zhǎng)期股權(quán)投資收益虧損較大。

研發(fā)費(fèi)用率恐難再降，銷售費(fèi)用抬升，疊加合營(yíng)公司業(yè)績(jī)不景氣，芯原股份摘U路在何方。

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