近日，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》(以下簡(jiǎn)稱“《實(shí)施方案》”)，聚焦公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)問(wèn)題，提出了一系列更加具體的舉措。1月23日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。

富國(guó)基金表示，整體來(lái)看，政策的核心目的是推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，提升資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，并增強(qiáng)投資者的獲得感、提振市場(chǎng)的信心。其核心亮點(diǎn)主要有三個(gè):

第一，中長(zhǎng)期資金入市的硬指標(biāo)得以明確。對(duì)于公募基金，1月23日的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上提到，《實(shí)施方案》明確了公募基金持有A股流通市值未來(lái)三年每年至少增長(zhǎng)10%。對(duì)于商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，此外，第二批保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)將在2025年上半年落實(shí)，資金規(guī)模將不低于1000億元。

第二，中長(zhǎng)期資金明確全面實(shí)施長(zhǎng)周期考核。1月23日的新聞發(fā)布會(huì)上進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，《實(shí)施方案》明確提出公募基金、國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金都要全面建立實(shí)施三年以上長(zhǎng)周期考核，大幅降低國(guó)有保險(xiǎn)公司當(dāng)年度經(jīng)營(yíng)指標(biāo)考核權(quán)重，細(xì)化明確全國(guó)社?；鹞迥暌陨祥L(zhǎng)周期考核。

第三，進(jìn)一步加大政策供給，持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)。包括引導(dǎo)上市公司加大股份回購(gòu)力度，落實(shí)一年多次分紅政策；允許公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老基金、企業(yè)年金基金、銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與公司定增；推動(dòng)上市公司加大股份回購(gòu)增持再貸款工具的運(yùn)用；進(jìn)一步擴(kuò)大證券基金保險(xiǎn)公司互換便利操作規(guī)模，目前已合計(jì)落地1050億元；以及穩(wěn)步降低公募基金綜合費(fèi)率，并引導(dǎo)基金公司將每年利潤(rùn)的約定比例自購(gòu)旗下權(quán)益類基金。

富國(guó)基金表示，在短期內(nèi)，中長(zhǎng)期資金入市的預(yù)期有望進(jìn)一步提振投資者信心。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著這一政策的持續(xù)出臺(tái)和落地，有利于打通中長(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。

富國(guó)基金表示，據(jù)其測(cè)算，截至2024年底，公募基金持有A股市值為5.9萬(wàn)億元，2024年全年同比增速為13.5%，但近3年滾動(dòng)年化復(fù)合增速為-2.8%，且18.2%的A股配置比例也處于2013年來(lái)中樞以下水平。在未來(lái)3年公募基金持有A股流通市值每年至少增長(zhǎng)10%的指引下，公募基金有望穩(wěn)步提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比，并為A股市場(chǎng)帶來(lái)萬(wàn)億級(jí)的增量資金。

富國(guó)基金認(rèn)為，隨著中長(zhǎng)期資金持續(xù)流入，A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)將不斷優(yōu)化，資本市場(chǎng)生態(tài)將得到改善，市場(chǎng)的穩(wěn)定性有望進(jìn)一步增強(qiáng)，為A股實(shí)現(xiàn)“慢牛”“長(zhǎng)?！眲?chuàng)造積極條件。

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