上市鋼企上半年賺的盆滿缽滿，但盈利能力仍不能與國際鐵礦石巨頭相比。

上半年鋼價(jià)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的高度，鋼企迎來難得的豐收季節(jié)，營收與利潤均實(shí)現(xiàn)大幅增長但由于鐵礦石價(jià)格的堅(jiān)挺，鋼鐵行業(yè)的利潤有一大部分都被海外礦山巨頭所收割

伴隨著國內(nèi)碳達(dá)峰，碳中和進(jìn)程的推進(jìn)，加上粗鋼壓減，進(jìn)出口稅率調(diào)整以及鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能置換和工藝流程變革等，鐵礦石市場供應(yīng)格局有望迎來改變。

鋼價(jià)高漲帶動(dòng)鋼企利潤飆升

今年上半年，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，加之海外需求同步保持旺盛狀態(tài)，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)銷兩旺，在全球貨幣超常規(guī)寬松，國內(nèi)鋼材供應(yīng)收縮預(yù)期的帶動(dòng)下，鋼材價(jià)格持續(xù)走高，上半年持續(xù)保持在高位。

自2020年9月開始，國內(nèi)螺紋鋼，熱軋卷板期貨價(jià)格就開始一路走高，不斷刷新歷史最高值蘭格鋼鐵鋼材綜合價(jià)格指數(shù)在5月13日達(dá)到6654元/噸，創(chuàng)造了歷史新高

今年3月以來，國內(nèi)鋼企噸鋼利潤飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的高位，鋼企生產(chǎn)熱情高漲據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到5.63億噸，同比增長11.8%，鋼材產(chǎn)量6.98億噸，同比增長13.9%

受益于行業(yè)的高景氣度，上市鋼企的產(chǎn)銷量高漲，收入和利潤都實(shí)現(xiàn)大幅增長根據(jù)已經(jīng)披露的半年報(bào)來看，國內(nèi)大部分上市鋼企上半年均實(shí)現(xiàn)營收與凈利潤的大幅增長蘭格鋼鐵研究中心跟蹤的37家上市鋼企營收全部實(shí)現(xiàn)正增長，扣非凈利潤正增長的有30家

從企業(yè)來看，上半年鞍鋼股份營收725.51億元，同比增長62.49%，歸母凈利潤達(dá)到51.83億元，同比暴增936.60%本鋼板材，太鋼不銹歸母凈利潤同比增幅都超過了七倍，首鋼股份營收增長近九成，歸母凈利潤增速為556.25%，達(dá)到34.33億元此外，河鋼股份，南鋼股份的凈利潤增幅也都超過了100%

寶鋼股份上半年歸母凈利潤同比增長276.74%，達(dá)到150.79億元，手握鋼材和稀土兩大熱門業(yè)務(wù)的包鋼股份，在營收增幅僅超四成的情況，凈利潤達(dá)到27.64億元，同比增幅達(dá)到3188.14%。

蘭格鋼鐵研究中心王靜指出，上半年，特鋼企業(yè)凈利潤率較高，其中方大特鋼，久立特材凈利潤已經(jīng)超過10%，上半年實(shí)現(xiàn)盈利的多數(shù)上市鋼企凈利潤率都要高于2020年，上市鋼企的整體盈利能力有明顯提高。

四大礦山瘋狂收割

和此前一樣，紅火的鋼材市場還面臨著一個(gè)尷尬的現(xiàn)實(shí)，也是中國鋼鐵行業(yè)長久以來的隱憂:高鋼價(jià)下的豐厚利潤，正被鐵礦石所侵蝕，海外礦山巨頭依靠原材料供應(yīng)的壟斷而狠賺一筆。

目前，世界鐵礦石供應(yīng)呈現(xiàn)寡頭壟斷格局，來自澳大利亞的力拓，必和必拓，F(xiàn)MG以及巴西的淡水河谷被稱為四大礦山，掌握著大量優(yōu)質(zhì)鐵礦石資源由于鐵礦石價(jià)格高漲，四大礦山上半年賺的盆滿缽滿，盈利能力秒殺國內(nèi)一線鋼企

單是今年二季度，巴西淡水河谷的EBITDA就達(dá)到112.39億美元，創(chuàng)下新紀(jì)錄，凈利潤達(dá)到75.86億美元。

今年上半年，力拓EBITDA為210.37億美元，同比大增118%，歸母凈利潤為123.13億美元同期，必和必拓的集團(tuán)經(jīng)營利潤大增80%至259億美元，EBITDA達(dá)到374億美元，利潤率為64%FMG的稅后凈利潤則達(dá)到了103億美元，同比大增117%

上半年，國內(nèi)進(jìn)口海外鐵礦石資源量與去年基本持平，但由于鐵礦石價(jià)格高漲，進(jìn)口資源耗費(fèi)資金增幅卻超過七成海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1—6月，國內(nèi)共進(jìn)口鐵礦砂及其精礦5.6億噸，同比增長2.6%，總計(jì)進(jìn)口金額6032.2億元，同比增長71.7%

中國是世界第一大鋼鐵生產(chǎn)國，年粗鋼產(chǎn)量超過10億噸，粗鋼產(chǎn)能和鐵礦石需求量都占全球總量的一半以上中國同樣擁有大量的鐵礦石儲(chǔ)量，但由于自身資源稟賦不佳，需求量過于龐大以及高品位礦石結(jié)構(gòu)性短缺等原因，鐵礦石對(duì)外依存度一直保持在較高水平

從市場供需來看，鐵礦石價(jià)格與鋼鐵工業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，但由于海外優(yōu)質(zhì)礦山資源主要把控在四大礦山手中，賣方產(chǎn)業(yè)集中度較高，因而作為最大買方的中國，一直無法掌握鐵礦石的定價(jià)權(quán)。

鐵礦石市場亟待破局

鐵礦石價(jià)格在上半年的暴漲，帶來了一系列的連鎖反應(yīng)原材料價(jià)格走高助推鋼材價(jià)格飛升，而鋼材下游的家電，汽車，造船，建筑等行業(yè)受到猛烈沖擊

此前多年，中國方面曾圍繞鐵礦石的定價(jià)權(quán)和話語權(quán)，與海外礦山展開多輪博弈，但整體效果并不明顯近期，伴隨著中國鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰，碳中和進(jìn)程的推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策的落地，以及國內(nèi)鋼材進(jìn)出口政策的調(diào)整，鐵礦石市場格局有望迎來變化

自2020年底開始，包括工信部在內(nèi)的多個(gè)部門均提出要堅(jiān)決壓減粗鋼產(chǎn)量，確保2021年粗鋼產(chǎn)量同比下降由于上半年鋼材生產(chǎn)量增幅較大，下半年產(chǎn)銷量大概率將同比下降，這也將帶動(dòng)鐵礦石需求的下降

7月下旬開始，伴隨著各地鋼材限產(chǎn)的陸續(xù)落地，市場供需明顯改變，年內(nèi)瘋狂的鐵礦石價(jià)格明顯回落普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)在8月中旬一度跌至130美元/噸，大商所鐵礦石期貨主力合約也一度跌穿800元/噸

除了鋼材限產(chǎn)以外，國內(nèi)鐵礦石資源的開采也在加大力度國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1—7月，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)到5.7億噸，同比增長14.5%

壓減鋼鐵產(chǎn)量的同時(shí)，中國也相繼調(diào)整鋼材進(jìn)出口關(guān)稅和出口退稅政策，優(yōu)先保證國內(nèi)鋼材穩(wěn)定供應(yīng)與此同時(shí)，國內(nèi)廢鋼原材料的利用也在提升，這利于提高中國鋼鐵行業(yè)的資源保障能力

最近幾天，自然資源部在回復(fù)委員提案時(shí)表示，下一步將繼續(xù)強(qiáng)化基礎(chǔ)地質(zhì)工作，將鐵礦列為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)國內(nèi)找礦行動(dòng)主攻礦種，指導(dǎo)督促礦業(yè)權(quán)人增加投入，依靠科技創(chuàng)新，加快實(shí)現(xiàn)鐵礦找礦突破，促進(jìn)增儲(chǔ)上產(chǎn)。

此外，國內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)合并整合也在今年動(dòng)作頻頻，鞍鋼集團(tuán)與本鋼集團(tuán)重組以及寶武集團(tuán)重組山鋼，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升之后，這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為有助于提高鐵礦石采購的話語權(quán)。

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